1. El concepto básico de PPP PPP (Private-PublicPartnership) es el modelo de cooperación entre el sector público y las empresas privadas. Se refiere a la cooperación entre el gobierno, empresas con fines de lucro y empresas sin fines de lucro. basado en un determinado modelo de cooperación mutua. A través de este modelo cooperativo, todas las partes trabajando juntas pueden lograr resultados más favorables que actuando solas. Cuando todas las partes involucradas en la cooperación participan en un proyecto, el gobierno no transfiere todas las responsabilidades del proyecto a empresas privadas, pero todas las partes involucradas en la cooperación asumen conjuntamente las responsabilidades y los riesgos financieros. PPP es un concepto completo de financiación de proyectos, y su forma más original es el modelo bot que atrajo mucha atención entre 1985 y 1990. El modelo anterior y más formal de APP apareció en la "Iniciativa de Finanzas Privadas" (PFI) propuesta por el gobierno conservador británico en 1992. En ese momento, el modelo PFI se utilizaba principalmente en la construcción del sector del transporte (llegaba a 85 en el Reino Unido). Pero ahora, como sucesor del PFI, el PPP se utiliza ampliamente en la financiación de diversos proyectos de infraestructura. Para ser precisos, las APP no son un modelo fijo, sino una serie de opciones posibles, como contratos de servicios o de gestión, planificar-construir, planificar-construir-operar, etc. Estas diferentes formas tienen algunas similitudes: (1) esperan transferir más riesgos al sector privado; (2) mejorar la eficiencia en la utilización de costos de los proyectos de ingeniería; (3) mejorar la eficiencia y el nivel de cobro para los usuarios comunitarios; 2. Características estructurales del modelo de APP La forma organizativa del modelo de APP es muy compleja y puede incluir empresas con fines de lucro, organizaciones privadas sin fines de lucro y organizaciones públicas sin fines de lucro (como gobiernos). Inevitablemente surgen diferentes niveles y tipos de divergencia de intereses y responsabilidades entre las partes involucradas. Sólo formando un mecanismo de cooperación mutua entre el gobierno y las empresas privadas se podrán difuminar las diferencias entre las partes cooperantes y se podrán lograr los objetivos del proyecto sobre la premisa de buscar puntos en común y al mismo tiempo reservar las diferencias. La estructura básica del modelo de APP es que el gobierno firma un contrato de concesión con una empresa objetivo especial en forma de contratación pública (una empresa objetivo especial es generalmente una sociedad anónima compuesta por una empresa constructora ganadora, una empresa operadora de servicios, o un tercero que invierta en el proyecto). La empresa objetivo especial es responsable del financiamiento, construcción y operación. El gobierno suele llegar a un acuerdo directo con la institución financiera que otorga el préstamo. Este acuerdo no garantiza el proyecto, pero promete a la institución crediticia que pagará las tarifas correspondientes según el contrato firmado con la empresa objetivo especial. Este acuerdo permite a las empresas objetivo especiales obtener préstamos de instituciones financieras con mayor facilidad. Debido al diferente contenido del acuerdo, existen muchas formas de implementación de APP. En un extremo, el sector privado proporciona casi todo el financiamiento y asume los principales riesgos asociados con el proyecto, como el riesgo de costos de construcción, el riesgo de demoras y los riesgos derivados de una rentabilidad reducida del proyecto y costos operativos superiores a los esperados. En el otro extremo, el sector privado simplemente diseña y construye un proyecto definido por muchos parámetros y lo opera sólo para obtener un ingreso fijo determinado. Una situación común es que los contratistas privados asumen el riesgo del diseño y la construcción, así como el riesgo de retrasos, pero los ingresos prometidos por el gobierno son suficientes para cubrir los costos de licitación y operación del proyecto. El modelo de APP es diferente de las prácticas de contratación tradicionales. Este último consiste en dejar que el sector privado ejecute un proyecto que alguna vez estuvo dirigido por el sector público. En este caso, el sector privado no proporciona capital y no hay transferencia de responsabilidad o control. Las APP también son diferentes de la privatización completa. En el caso de la privatización, salvo algunas regulaciones necesarias, el gobierno no es necesario o se debe minimizar su importancia en el proyecto. En la mayoría de los proyectos de APP, el gobierno generalmente juega un papel importante. Durante los últimos 20 años, todos los países industriales han enfrentado una demanda creciente de servicios públicos y enormes presiones fiscales. Aunque la falta de fondos financieros gubernamentales es la razón principal del surgimiento del modelo de APP, PPP no significa solo financiamiento del sector privado. El objetivo principal de las APP es lograr un "valor por dinero" (ValueForMoney) para los contribuyentes o mejorar la eficiencia en el uso de los fondos.
Las APP pueden hacer que la “moneda” de los contribuyentes sea más valiosa de muchas maneras: (1) El sector privado es generalmente más eficiente en el diseño, construcción, operación y mantenimiento de un proyecto, puede completarlo a tiempo y con calidad, y es más probable que lo consiga. innovar; (2) Las asociaciones permiten a los directores de los sectores público y privado; (3) Los socios del sector privado a menudo están vinculados a proyectos relevantes en la economía, logrando así economías de escala; (4) Permiten que los proyectos se proporcionen al público con precisión; realmente lo necesitamos; (5) Debido a la inversión de fondos, los participantes privados garantizan la eficacia económica del proyecto, mientras que el gobierno sirve para garantizar el interés público. El riesgo compartido es una característica destacada de las APP. La experiencia demuestra que la asignación adecuada de riesgos es fundamental para el éxito de un proyecto. El concepto de riesgo compartido de las APP cambia constantemente. En las primeras etapas de la PFI en el Reino Unido, el énfasis estaba en transferir todos los riesgos al sector privado. Sin embargo, después de un período de práctica, la gente descubrió que sería más propicio para el desarrollo del proyecto permitir que todas las partes asumieran los riesgos óptimos que pudieran asumir. El concepto de riesgo compartido de las APP resuelve el problema de que la construcción tradicional del sector público no puede manejar bien los riesgos del proyecto. En resumen, la característica más importante del modelo de APP es que introduce el sector privado en el sector público, mejorando así la eficiencia y eficacia de los servicios de las instalaciones públicas y evitando inversiones excesivas y retrasos en la construcción de proyectos de infraestructura pública. mala calidad del servicio. Al mismo tiempo, parte de los riesgos de construcción y operación del proyecto corren a cargo de empresas objetivo especiales, lo que dispersa los riesgos de inversión del gobierno. Las APP debidamente organizadas también pueden permitir al gobierno obtener un mejor control financiero. Aprovechando la experiencia que poseen los socios privados, a través de proyectos de APP, el público puede recibir una infraestructura pública mejor diseñada. Además, desde una perspectiva macro, las APP estimulan la actividad económica al permitir que el sector privado desempeñe un papel más importante que antes en la esfera gubernamental tradicional. Las APP también permiten que la experiencia y las habilidades adquiridas en un mercado sean compartidas por otros mercados, mejorando la eficiencia operativa del mercado y proporcionando impulso para el desarrollo económico a largo plazo. 3. Comparación entre BOT y PPP En comparación con el modelo PPP, el modelo de financiación de proyectos BOT es conocido por los chinos desde hace mucho tiempo y hay muchos ejemplos de aplicación exitosa en nuestro país. PPP surge de una mayor optimización basada en el concepto BOT. El modelo básico de BOT es que el gobierno proporciona un acuerdo de concesión como base financiera para la construcción y operación del proyecto, y las empresas nacionales o extranjeras actúan como inversionistas y operadores para organizar el financiamiento, asumir riesgos, construir el proyecto y operar el proyecto. proyecto por un tiempo limitado y obtener retornos razonables, y finalmente devolver el proyecto al gobierno de acuerdo con el acuerdo. Comprender las similitudes y diferencias entre ambos ayudará a profundizar nuestra comprensión del modelo de APP. (1) Las principales similitudes entre BOT y PPP: 1. Las partes involucradas en estos dos modelos de financiamiento incluyen financistas, inversionistas y garantes. Los financiadores se refieren a entidades económicas, como empresas de proyectos, especialmente establecidas para desarrollar, construir y operar un determinado proyecto. Los inversores se refieren a gobiernos, empresas, individuos u organizaciones sindicadas que proporcionan financiación directa o indirecta para el proyecto. Un garante se refiere a una organización o individuo que brinda garantías financieras a los financiadores del proyecto, y también puede ser el gobierno. 2. Ambos modelos establecen una relación contractual entre el sector público y las empresas privadas mediante la suscripción de contratos de concesión. En circunstancias normales, el gobierno firma un acuerdo de concesión y permite que empresas privadas construyan, operen, mantengan y administren el proyecto, y la empresa del proyecto establecida por la empresa privada asume las responsabilidades y obligaciones de pago estipuladas en el contrato como concesionario. 3. Ambos modelos utilizan los beneficios de las operaciones del proyecto para pagar deudas y obtener rendimientos de las inversiones y, en general, utilizan los activos del propio proyecto como garantía. (2) La diferencia entre BOT y PPP 1. Los diferentes entornos organizativos y las empresas privadas que participan en proyectos en el modelo BOT interactúan en una relación jerárquica. No existe un mecanismo de coordinación mutua en la organización. Todas las partes involucradas en diferentes roles tienen sus propios objetivos de interés: maximizar sus propios intereses, lo que facilita que surjan conflictos de intereses entre ellos. Según los principios de la economía de la información, debido a la falta de un mecanismo de coordinación en el modelo BOT, existe una asimetría de información entre las partes participantes.
Impulsadas por la maximización de sus propios intereses, todas las partes en el juego eventualmente alcanzan un "equilibrio de Nash", en el que los intereses de una parte se maximizan a expensas de los intereses de los demás participantes, y sus beneficios sociales totales no son los mayores. El modelo PPP es un concepto completo de financiación de proyectos, pero no supone un cambio completo en la financiación de proyectos, sino un nuevo modelo de configuración organizativa durante el ciclo de vida del proyecto. Es una forma de cooperación mutua entre el gobierno, las empresas con fines de lucro y las empresas sin fines de lucro basada en un determinado proyecto con el concepto de "ganar-ganar" o "ganar múltiplesmente" para que todas las partes involucradas puedan lograr resultados más favorables. Se espera que actúe solo. En la estructura organizacional, aunque las partes participantes no han logrado sus intereses máximos ideales, los beneficios totales son los mayores, logrando el óptimo "Pareto", es decir, maximizando los beneficios sociales, lo que obviamente está más acorde con el fundamento de la justicia. propósito de la construcción de las instalaciones. En resumen, el modelo PPP es beneficioso para todos y se basa en la cooperación mutua y los intercambios entre departamentos públicos y empresas privadas, evitando los retrasos iniciales del proyecto causados por la falta de comunicación y coordinación mutuas en el modelo BOT. El largo ciclo de trabajo también resuelve las dificultades financieras causadas por todos los riesgos del proyecto que corren a cargo de empresas privadas. Todas las partes involucradas en la cooperación entre las autoridades públicas y las empresas privadas pueden lograr objetivos a largo plazo de beneficio mutuo y lograr una situación en la que todos ganen. y crear más beneficios sociales y mejores servicios para la sociedad y el público. 2. Procedimientos operativos Los procedimientos operativos de los diferentes modelos BOT incluyen: licitación, establecimiento de la empresa del proyecto, financiamiento del proyecto, construcción del proyecto, gestión de la operación del proyecto, entrega del proyecto y otros vínculos. Los procedimientos operativos del modelo APP incluyen: selección de empresas asociadas al proyecto, establecimiento de proyectos, establecimiento de empresas de proyectos, licitación y financiación de proyectos, construcción de proyectos, gestión de operaciones de proyectos, etc. Desde la perspectiva de ejecutar el programa, la diferencia entre los dos modos se encuentra principalmente en la etapa inicial del proyecto. En el modelo APP, las empresas privadas comienzan a participar en el proyecto desde la etapa de demostración del mismo, mientras que en el modelo BOT, comienzan a participar en el proyecto desde la etapa de licitación. Lo que es más importante es que en el modelo APP el gobierno siempre está involucrado, mientras que en el modelo BOT, una vez firmado el acuerdo de concesión, la influencia del gobierno sobre el proyecto suele ser débil. 4. Otros métodos de financiación: TOT, ABS (1) Método de financiación TOT El llamado método TOT (Transfer-Operate-Transfer) consiste en transferir proyectos de construcción públicos terminados, como puentes y carreteras, a empresas de propiedad extranjera o empresas privadas. Gestión de operaciones durante un período de tiempo determinado, la organización empresarial utiliza los derechos de operación adquiridos para obtener ingresos dentro de un período de tiempo determinado. Una vez que expira el contrato, se devuelve al departamento o unidad de construcción como método de financiación. Cuando se entregue a inversores extranjeros o empresas privadas, el gobierno o sus entidades económicas obtendrán ciertos fondos para construir otros proyectos. Este método es popular en algunos lugares, como el puente Nanpu y el puente Yangpu en Shanghai. TOT se utiliza principalmente en proyectos de infraestructura como puentes, carreteras, plantas de energía y plantas de agua. Una vez que el departamento gubernamental o la empresa original entrega el proyecto, puede obtener ciertos fondos para construir otros proyectos. Por lo tanto, la introducción de capital privado a través del modelo TOT puede reducir la presión financiera del gobierno y mejorar la eficiencia de la operación y gestión de la infraestructura. El método TOT tiene muchas ventajas en comparación con el método BOT: el método de financiación TOT sólo implica la transferencia de derechos de explotación, y no hay disputas sobre los derechos de propiedad y el capital y favorece la revitalización del stock de activos estatales y la obtención de fondos; para nueva infraestructura y acelerar el ritmo de construcción de infraestructura es propicio para mejorar el nivel de gestión técnica de la infraestructura y acelerar el ritmo de modernización urbana; ☆Examen Universitario☆Editado por un ingeniero de construcción de primer nivel (2) Método de financiación ABS ABS es una financiación de titulización respaldada por los activos pertenecientes al proyecto. Específicamente, es un método de financiamiento de proyectos que se basa en los activos que posee el proyecto y está garantizado por los rendimientos esperados que los activos del proyecto pueden generar, y recauda fondos mediante la emisión de bonos en el mercado de capitales. La característica de este método de financiamiento es que a través de su método único de mejora de la calificación crediticia, los proyectos con calificaciones crediticias originalmente más bajas aún pueden ingresar al mercado internacional de bonos de alto nivel, aprovechando la alta calificación crediticia del mercado, la alta seguridad y liquidez de los bonos y la baja ventajas en las tasas de interés de los bonos, reduciendo significativamente los costos de financiamiento del proyecto.
En comparación con otros métodos de financiación, los valores ABS pueden recaudar grandes cantidades de fondos sin estar restringidos por las condiciones de los accionistas originales del proyecto, sorteando algunas barreras objetivas y tienen una gran flexibilidad. Sus ventajas se reflejan específicamente en: (1) El gobierno invierte en ciertos proyectos de infraestructura a través de agencias autorizadas, emite financiamiento de valores ABS a través de instituciones fiduciarias especiales y utiliza las ganancias futuras de estas instalaciones para pagar deudas, lo que puede acelerar la construcción de infraestructura. y estimular el crecimiento de la economía. De esta manera, el gobierno no necesita utilizar su propio crédito para garantizar el pago de los bonos y no está sujeto a regulaciones de capacidad tributaria y presupuesto fiscal (como la emisión de bonos). No aumentará la carga financiera ni aliviará la presión. sobre los fondos fiscales. (2) Utilizando financiación ABS, aunque la propiedad de los activos del proyecto es propiedad del SPV durante el período de emisión del bono, la operación de los activos y los derechos de toma de decisiones del proyecto siguen siendo propiedad de los accionistas originales. Por lo tanto, al utilizar financiación ABS, no hay necesidad de preocuparse de que el proyecto sea un proyecto importante relacionado con la economía nacional y el sustento de la gente y sea controlado y explotado por inversores extranjeros. Esto es algo que la financiación BOT no tiene. (3) La relación entre el emisor del bono y el inversor es puramente un derecho de acreedor y deudor, y no cambia todos los derechos e intereses del proyecto. Por lo tanto, evita que el proyecto sea controlado por inversores y garantiza que los beneficios generados por las operaciones de infraestructura no fluyan significativamente. Como propietario, el gobierno no necesita asumir compromisos ni acuerdos para el retorno de la inversión del proyecto. (4) Reduce la carga crediticia sobre los bancos, favorece la optimización de la estructura financiera y la diversificación de los riesgos de inversión, y también proporciona una gama más amplia de canales de inversión para los inversores. 5. Comparación de la aplicabilidad de los cuatro métodos de financiamiento: PPP, BOT, TOT y ABS Aunque los métodos de financiamiento presentados anteriormente tienen sus propias ventajas, debido a sus diferentes condiciones de aplicación, diferentes entornos de adaptación y el papel del gobierno en. Entre ellos, las funciones, los riesgos y los costos también son diferentes. La siguiente tabla compara las características y aplicabilidad de estos métodos de financiamiento.
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