Conclusión: Si se compra más del 50% de las acciones de una empresa, generalmente es posible controlar la empresa, ¡pero no es absoluto!
Análisis:
1. En circunstancias normales. Aquellos que afectan el control de la empresa son un tercio, 50 y dos tercios, de los cuales 50 básicamente pueden controlar o influir en la votación de los asuntos diarios de la empresa, y un tercio y dos tercios afectan la votación de los asuntos principales de la empresa. En circunstancias normales, los accionistas que poseen más del 50% de las acciones pueden considerarse accionistas mayoritarios o controladores reales de la empresa.
2. En circunstancias especiales. En cuanto a los derechos de control de la sociedad, además de las situaciones generales anteriores, también existen determinadas situaciones especiales, como derechos diferentes sobre las mismas acciones, agencia de derechos de voto, etc. Tomando a Alibaba como ejemplo, Jack Ma posee alrededor del 70% de las acciones, y SoftBank y Yahoo alguna vez tuvieron casi el 60% del total de las acciones. ¿Eso significa que si SoftBank y Yahoo unen fuerzas, pueden ahuyentar a Jack Ma y otros directivos? y controlar la empresa? No, porque Alibaba tiene diferentes derechos sobre las mismas acciones y socios como Jack Ma tienen derecho a nombrar a más de la mitad de los directores, lo cual está incluido en los estatutos de la empresa. Para SoftBank y Yahoo, hay mucho en juego, pero tienen pocos derechos de voto y pocos puestos en la junta directiva. Aunque Jack Ma y la gerencia tienen una pequeña participación, todavía controlan Alibaba. No hace falta decir que los mercados de capital extranjeros como los de Estados Unidos y Hong Kong, las acciones A nacionales, la Junta de Innovación Científica y Tecnológica y el GEM han comenzado a implementar el sistema de registro, que permite a las empresas con diferentes derechos sobre las mismas acciones estar listado.
Tal vez quiera preguntar: si compra más del 50% de las acciones de la empresa, ¿puede controlar el precio de las acciones de la empresa? Si puede comprar más del 50% de las acciones de la empresa, habrá ganado con éxito. control del poder de la empresa, pero aún queda cierta distancia para controlar el precio de las acciones. Porque aunque usted posee 50 acciones en este momento, las 50 acciones restantes han cambiado mucho, de lo contrario, muchos accionistas que poseen más de 50 acciones no serían liquidados después de pignorar sus acciones.
Este realmente no es el caso.
En la estructura patrimonial de una empresa hay cuatro números mágicos que es necesario entender: 67, 51, 33,34 y 10. 67. Derechos de control absoluto
Según el artículo 43 de la "Ley de Sociedades" de mi país, los asuntos corporativos importantes, como la modificación de los estatutos de la empresa, el aumento o la reducción del capital social, la fusión, división, disolución o fusión de la empresa. El cambio de forma social deberá realizarse mediante la aprobación de más de dos tercios de los accionistas con derecho a voto.
Cuando un accionista posee más del 67% del capital social de la empresa, alcanza "más de dos tercios". En este momento, este accionista controla el sustento de la empresa, la "constitución" de la empresa. es decir, los estatutos pueden reescribirse según su voluntad, e incluso la vida o muerte de la empresa las decide este accionista. A esto se le llama control absoluto. 51. Derechos de control relativos
Si el capital de un accionista llega a 51, entonces, aunque no se ha convertido en un controlador absoluto como 67, en términos relativos, nadie más es el principal accionista de la empresa excepto él. En este momento, este accionista disfruta de un control relativo sobre la empresa. Aunque todavía no puede tomar decisiones sobre asuntos importantes como la modificación de los estatutos o la disolución de la empresa, puede decidir sobre los asuntos diarios de la empresa. 33,34, poder de veto de un voto
Esto es lo opuesto a 67. Si el capital de un accionista llega a 33,34, significa que su capital excede "dos tercios" de los derechos de voto de la empresa en este momento. No existe un accionista de control absoluto, porque los demás accionistas no pueden alcanzar "más de dos tercios" de la participación de control absoluto. Aunque este accionista no puede controlar la empresa, tiene derecho a vetar asuntos importantes de la empresa. Si no asiente, los estatutos no se pueden revisar. Por tanto, esta posición sigue siendo muy importante. 10. Participar en asuntos políticos
De acuerdo con lo dispuesto en los artículos 100 y 182 de la "Ley de Sociedades Anónimas", los accionistas titulares de más del 10% del capital social pueden solicitar una junta extraordinaria de accionistas para discutir asuntos de su interés. para ellos.Este es el derecho a hablar y participar en la toma de decisiones de la empresa. Además, si la empresa no puede seguir funcionando, los accionistas que posean más del 10% de las acciones también pueden solicitar ante el tribunal la disolución de la empresa.
Mirándolo de esta manera, si el interrogador compra el 50% del capital social de la empresa, tendrá derecho a veto en los asuntos importantes de la empresa y podrá participar en la toma de decisiones diaria de la empresa de una manera más profunda. , pero cuando se trata de controlar la empresa está realmente fuera de discusión.
En primer lugar, esta pregunta puede responderse directamente por usted, no necesariamente. 1. En primer lugar, debes leer el acuerdo de accionistas de la empresa.
Si el acuerdo de accionistas de la empresa establece claramente que el mayor accionista de la empresa controla todos los derechos operativos de la empresa, entonces, como usted dijo, comprar más del 50% de las acciones de la empresa puede controlarla. 2. En segundo lugar, observe los términos del acuerdo de accionistas.
Los acuerdos de accionistas de algunas empresas estipulan claramente que más de 50 votos pueden controlar la empresa, sin embargo, si se pueden negar más de 30 votos, este control no es completo. En otras palabras, si tienes 50 acciones, puedes obtener el máximo número de votos para apoyar una cosa. Sin embargo, si el acuerdo de accionistas establece claramente que más del 30% de los votos de la empresa niegan el acuerdo y no pueden ejecutarse, entonces esta participación del 50% no necesariamente podrá controlar completamente la empresa. Por lo tanto, un acuerdo de accionistas es muy importante. 3. También hay algunas empresas donde los acuerdos de accionistas estipulan que se anidan varias participaciones accionarias.
Por ejemplo, Tencent es el principal accionista de JD.com, pero el acuerdo de accionistas estipula que, aunque él es el principal accionista, los derechos operativos de la empresa todavía están en manos de Liu Qiangdong.
En resumen, controlar una empresa no es sólo comprar más de 50 acciones, sino estudiar detalladamente su pacto de accionistas. En algunas empresas, es posible que sólo necesites tener 20 acciones para controlar la empresa. Pero para algunas empresas que cotizan en bolsa, incluso si posee más del 70% de sus acciones, todavía no tiene control sobre la empresa. Esto depende del acuerdo de capital de la empresa en ese momento y de los reflejos específicos en el acuerdo de adquisición.
Aunque todo el equipo directivo de algunas empresas no representa una proporción alta, su impacto en toda la empresa es en realidad relativamente grande. Por ejemplo, ese año se adquirió Vanke. De hecho, desde una perspectiva de equidad, tal vez el bárbaro en la puerta haya obtenido la mayor parte de la empresa. Pero al final, el equipo directivo de toda la empresa que cotiza en bolsa no estaba satisfecho con los inversores, por lo que en realidad no tenía control sobre la empresa.
Esta cuestión debe verse desde cuatro ángulos:
En primer lugar, según el diseño habitual de una sociedad anónima, poseer más de 50 acciones constituye el control absoluto de la empresa. Por supuesto, él es el controlador real de la empresa y tiene control sobre la empresa. Entonces se puede entender por qué al principio, cuando introdujimos la inversión extranjera, teníamos un límite de participación del 50%.
En segundo lugar, desde una perspectiva práctica, a menudo no se necesita el 50% de las acciones para convertirse en el controlador real de la empresa, porque las participaciones accionarias de muchas empresas están relativamente dispersas y es posible que solo necesite mantener El 50% de las acciones para convertirse en el controlador real de la empresa. Puede controlar una empresa con entre el 20 y el 30 por ciento de las acciones. A veces, puede ser el principal accionista de la empresa y el controlador real con solo el 10 por ciento o incluso menos de las acciones. . Por ejemplo, las conocidas acciones de Laoshan en nuestras acciones A han estado en un estado en el que el controlador real solo tiene una pequeña cantidad de acciones durante mucho tiempo.
En tercer lugar, en algunas circunstancias especiales, poseer más del 50% de las acciones no necesariamente puede convertirse en el controlador real de la empresa. La razón principal aquí es que la empresa tiene un diseño de derechos diferentes para las mismas. acciones Una situación en la que los accionistas fundadores que poseen una proporción minoritaria de las acciones siempre tienen control real sobre la empresa. Por ejemplo, todo el mundo está familiarizado con Xiaomi, JD.com, Huawei, etc. Todos controlan firmemente la empresa con una proporción de participación relativamente pequeña.
En cuarto lugar, también debemos recordar que incluso si usted se convierte en el controlador real de la empresa, no puede controlar la empresa como desea. En las estructuras modernas de gobierno corporativo, los derechos de los principales accionistas todavía están sujetos a supervisión y restricciones. Una vez que los principales accionistas cruzan la línea, también serán castigados.
Después de todo, la empresa tiene otros accionistas y se deben respetar los derechos de todos los accionistas.
Su apetito es bastante grande. De hecho, si la participación llega a 5, se requiere un anuncio. El mercado sabrá que usted está interesado en esta empresa y las empresas que cotizan en bolsa, los principales accionistas y las bolsas le enviarán cartas de consulta.
Al mismo tiempo, otros fondos en el mercado pensarán que esta empresa puede tener una historia, y luego habrá un tablero loco de una sola palabra,
Y porque compraste 5 o más La acción entra en el período de bloqueo,
Luego el precio de la acción se dispara, tienes que comprarla a un precio más alto,
o esperas a que se bloquee. período de actividad hasta finalizar antes de vender.
De hecho, el dinero caliente depende de una creación de mercado razonable, y las tenencias totales a corto plazo a menudo exceden la circulación real en más del 10%.
Con una sola cuenta, tal. La operación no se puede realizar en absoluto.
Puede echar un vistazo al comportamiento del precio de las acciones cuando Baoneng levantó una pancarta para los grandes almacenes Nanning, lo que provocó que los accionistas estatales aumentaran sus participaciones.
Esto depende principalmente del tipo de estructura de capital que adopte la empresa. Como empresa que cotiza en bolsa con igualdad de acciones y derechos, convertirse en el mayor accionista significa tener el control de la empresa. Si compra más del 50% de las acciones de la empresa, ya es el accionista mayoritario de la empresa y puede tener los derechos de explotación y de ingresos correspondientes. Sin embargo, para las empresas con una estructura de capital bipolar, las acciones superiores a 50 sólo significan que tienen los derechos de ingresos correspondientes y no tienen derechos de control sobre la empresa.
Actualmente se utilizan con mucha frecuencia estructuras accionariales de clase dual. Esta estructura accionarial especial permite a los fundadores de la empresa y a sus principales accionistas conservar derechos absolutos de voto para controlar la empresa después de que ésta cotice en bolsa. Las empresas más grandes que cotizan en bolsa en Estados Unidos, como Facebook y Google, adoptan estructuras accionariales bipolares.
La ventaja de adoptar una estructura de capital bipolar es que los fundadores y sus equipos directivos pueden tener un control absoluto sin verse afectados por el capital. En China, como Alibaba y Tencent, todos tienen estructuras de capital bipolares. principales accionistas extranjeros, pero el control todavía está en manos del equipo fundador original.
Por lo tanto, si compras más del 50% de las acciones de la empresa, podrás tener control absoluto sobre la empresa en la mayoría de los casos, pero hay algunas excepciones. Depende de cómo esté configurada y estructurada la estructura patrimonial. cómo se acuerda.
¿No sabes que existen diferentes derechos para las mismas acciones? El hecho de que tengas control sobre la empresa depende de los estatutos de la empresa y de si existe un acuerdo especial al comprar las acciones. El Sr. Ma solo posee alrededor del 77% de las acciones de Alibaba, mientras que el japonés Masayoshi Son posee más del 30% de las acciones. El Sr. Ma es el presidente y el Sr. Sun no tiene ningún cargo. un acuerdo con él cuando Sun Zhengyi compró acciones, lo que le permitió La condición para la inversión de Zhengyi es que los derechos de voto de las acciones en poder de Sun Zhengyi deben confiarse al profesor Ma. Sun Zhengyi solo conserva el derecho a obtener rendimientos financieros, es decir, solo gana dinero y recauda dinero. El poder de toma de decisiones de la gestión empresarial de la empresa está confiado al profesor Ma. Sun Zhengyi no se unirá a la junta directiva sólo como jefe no intervencionista. Posee 7 acciones y obtiene 37 derechos de voto. También hay una gran cantidad de instituciones de inversión e inversores minoristas que solo pueden realizar inversiones financieras y no participar en la toma de decisiones corporativas, por lo que Teacher Ma se convierte en el titular de los derechos de voto. con el mayor número de acciones obtiene una participación mayoritaria relativa en la empresa y se convierte en presidente del consejo.
No, aunque la junta de accionistas es el máximo órgano de decisión, no tiene derechos de gestión.
La clasificación de los derechos de propiedad y gestión es el principio fundamental de las empresas modernas. Si tienes 51 acciones, sólo significa que tienes ciertos derechos de nombramiento, o que puedes captar una determinada dirección general, pero la gestión aún. Depende de la gestión. Asuntos generales de toma de decisiones. Por ejemplo, usted puede decidir qué proyecto hacer y quién lo hará, pero cómo hacerlo realmente es asunto del gerente general. Por supuesto, usted puede nombrarse presidente o director general. Sin embargo, para asuntos importantes de toma de decisiones, como cancelar la empresa, decidir sobre dividendos, vender activos y proporcionar garantías externas, se debe otorgar más de 2/3 del poder de decisión.
Tú tienes la última palabra, pero ¿de qué sirve si nadie la sigue?
Además, incluso si usted es un pequeño accionista, o incluso no tiene acciones, pero la cadena de suministro está en manos de otros, o el principal canal de ganancias está en manos de un determinado empleado, ¿puede negarlo? Me temo que es difícil, ¿verdad? Debes tener una mentalidad ganadora. El estatus no lo significa todo. De hecho, los derechos de voto de 51 representan el derecho de nombramiento en la ley de sociedades, pero ahora las mismas acciones tienen derechos diferentes, como lo han reconocido la Junta de Innovación Científica y Tecnológica y el mercado de valores de Hong Kong, sin mencionar el Nasdaq. junta directiva, y el GEM también está considerando modificar el reglamento. Los derechos de toma de decisiones, derechos de nombramiento, derechos de gestión, derechos de dividendos, derechos de propiedad, derechos de disposición, etc., estos poderes deben tratarse por separado.
Si se trata de una empresa que cotiza en bolsa, será más problemática y se enfrentará a su exclusión de la lista.
Finalmente, si estás hablando de acciones, no de renta variable, significa que se trata de una empresa que cotiza en bolsa. Las empresas que cotizan en bolsa operan en estricta conformidad con las leyes de sociedades y de valores. Si controla el 50%, lo que representa un cambio en el controlador real, entonces se estima que la exclusión de la lista no está muy lejos. Una buena empresa que cotiza en bolsa le pide que se retire de la lista, entonces, ¿para qué molestarse? A menos que sea tu competidor, destruirlo si no puedes ganar es una estrategia, pero si el esfuerzo es igual a la recompensa es otra cuestión. Para estos contenidos, puede verificar lo que significa activar una "Oferta Pública de Compra", pero no entraré en detalles aquí.
Por supuesto, el 50% definitivamente puede controlar la empresa. De hecho, la empresa debe ser controlada por usted si no controla quién la controlará.
Tus intereses son los mayores y lo que más deseas es que el valor de la empresa aumente, por eso debes controlarlo.
Desde una perspectiva legal y desde la perspectiva de los estatutos de los accionistas, usted tiene el control absoluto.
A menos que llegues a un acuerdo con otros accionistas al comprar acciones, renuncias o confías los derechos de voto y control de la empresa. Y escríbalo como los estatutos de la empresa. Generalmente nadie hace esto, y si lo hace, sólo hay una razón. Cree que otros accionistas son mejores que usted, o que otros accionistas tienen la competitividad central de la empresa, o tienen un control especial sobre la industria, pero eso no es en lo que usted es bueno, por lo que está dispuesto a delegar el control.
Esta cantidad de compras se produce en el mercado primario. No puedes permitírtelo en el mercado secundario.
Porque si compras más de 5 acciones, tendrás que hacer un anuncio público. Cada vez que compres una acción en el futuro, se publicará antes de que puedas comprar 20, el precio de la acción ya. ido al cielo.