Razones de la fuerte depreciación del rublo:
La geopolítica es una razón importante para la depreciación del rublo. La postura de Rusia sobre el conflicto en el este de Ucrania ha llevado a múltiples rondas de sanciones económicas por parte de países occidentales. Estas sanciones involucran energía, finanzas, defensa y otras áreas importantes de la economía rusa, que han asestado un golpe al crecimiento económico de Rusia.
En segundo lugar, la caída de los precios internacionales del petróleo también ha intensificado la presión sobre el rublo para que se deprecie. Durante mucho tiempo, el mercado financiero internacional ha formado la siguiente regla: cuanto más fuerte es el dólar estadounidense, más bajo es el precio del petróleo, y cuanto más bajo es el precio del petróleo, más se deprecia el rublo. Esto se debe a que el mercado internacional del petróleo cotiza y comercializa principalmente en dólares estadounidenses, y un dólar estadounidense más caro significa petróleo más barato. Al mismo tiempo, la caída de los precios del petróleo provocará una mayor presión económica y fiscal sobre Rusia, por lo que cuanto más bajo sea el precio del petróleo, más se depreciará el rublo. Algunos analistas rusos creen que mientras los precios internacionales del petróleo se mantengan por debajo de los 90 dólares por barril, el tipo de cambio del rublo ruso seguirá cayendo.
Además, la débil situación económica de Rusia también impide a los inversores ver la esperanza de una apreciación del rublo, lo que intensifica la especulación del mercado sobre la posibilidad de acortar el tipo de cambio del rublo. Actualmente, la inflación de Rusia es alta y su desarrollo económico se está desacelerando. El Banco Central de Rusia espera frenar la inflación aumentando las tasas de interés de referencia, lo que inhibirá aún más el crecimiento económico de Rusia y probablemente hundirá a la economía rusa en un estado de estanflación.
Impacto en el tipo de cambio de mi país:
En primer lugar, la depreciación del rublo puede generar presión para la depreciación del RMB, lo que no es beneficioso para el mercado de bonos chino. Por un lado, comparamos. Es fácil entender que cuando el dólar se aprecia, el precio del petróleo y el rublo caerán. Pero cuando los precios del petróleo y el rublo caigan, el dólar se recuperará más rápidamente. Hay una interacción entre estos tres. Una vez que se acelere el repunte del dólar estadounidense, el RMB también se verá presionado a depreciarse. Por otro lado, la fuerte depreciación del rublo generará preocupaciones globales sobre las monedas de los mercados emergentes y provocará importantes salidas de capital de los mercados emergentes. De hecho, además de Rusia, mercados emergentes como Indonesia y Brasil también han enfrentado presiones por salidas de capital en los últimos dos años. Como miembro de los mercados emergentes, China también enfrentará la presión de las salidas de capital. Por lo tanto, creo que la importante depreciación del rublo puede ser contagiosa para el renminbi, provocando una mayor presión depreciación, lo cual no es bueno para el mercado de bonos chino. El resultado directo es que limitará el espacio para una mayor flexibilización por parte del banco central chino, lo que obligará al banco central a buscar un equilibrio entre el tipo de cambio y las tasas de interés.
En segundo lugar, la fuerte caída de los precios del petróleo es buena para la economía de China y también reduce la presión inflacionaria. La caída de los precios del petróleo sin duda reducirá los costes de las materias primas de las empresas, lo que es bueno para la economía china. Por supuesto, la caída de los precios del petróleo también ha reducido las presiones inflacionarias en China. Por lo tanto, desde la perspectiva del impacto en el mercado de bonos, estos dos factores deben sopesarse de manera integral. Por supuesto, siempre he creído que la economía es un indicador más crítico para el mercado de bonos que la inflación.
Así que, en general, creo que la fuerte depreciación del tipo de cambio ruso provocará una mayor presión depreciativa sobre el RMB. En general, no es una buena noticia para el mercado de bonos chino y requiere cierre. Atención y seguimiento. Por supuesto, la fuerte caída de los precios del rublo y del petróleo puede reducir aún más el nivel de las tasas de interés de los bonos gubernamentales de Estados Unidos y Alemania, ampliando aún más la brecha de tasas de interés entre China y Estados Unidos.